重庆水务(601158.CN)

重庆水务:“水价上调+减税”助推公司业绩

时间:10-08-19 00:00    来源:兴业证券

截至中报,公司供水生产能力达到 147.7 万立方米/日,污水处理能力达到169.8 万立方米/日,较去年底分别只增加了4 万吨和1.5 万吨。

处理能力增长乏力,制约了收入的快速增长。

公司供水业务实现收入 3.26 亿,同比增长23.6%。由于水价上调,毛利率由24.4%升至33.7%。水价的上调直接提升公司的收入和毛利水平,但由提价带来的高增速在未来两年不太可能再次出现。

公司污水处理实现收入 9.27 亿,同比仅增长8.2%。2011 年起污水处理结算价格可能下降约10%,从而使得公司污水收入增长受到压制。

公司污水处理业务为不征税收入,企业所得税按15%征收,故公司上半年实际税负只有3.68%,从而助推了公司业绩。