重庆水务(601158.CN)

重庆水务首日定价和申购策略

时间:10-03-15 00:00    来源:上海证券

重庆水务(601158)(601158)公司是重庆市最大的供排水一体化经营企业,从事自来水的生产销售、城市污水的收集处理及供排水设施的建设等业务。在我国西部地区乃至全国,在供排水一体化经营方面位居前列,目前拥有重庆市主城区90%的自来水处理能力和全市97%的污水处理能力。目前已正式投入运营的自来水厂28 个,设计供水能力143.9 万立方米/日,污水处理厂36 个,设计污水处理能力168.3 万立方米/日。公司拥有重庆市政府授予的供排水特许经营权经营期30 年,特许经营期满后,可报请重庆市政府延长特许经营期限。公司还涉足金融、证券、保险、房地产开发、供排水管材及环保等领域根据申银万国证券的盈利预测,预计公司2010-2012 年完全摊薄EPS 为0.29、0.31、0.33 元/股。参考A 股可比水务公司,并考虑到公司对于重庆经济发展和三峡水环境治理的重要意义,我们给予2010年27-30 倍PE。考虑到申购资金时间成本,我们给予10%折价,对应的询价区间为6.94-7.71。现发行价区间为6.48—6.98 元,在正常估值范围之内。